海外大儲

美國是全球最大的大儲市場，2022年延續(xù)高增長態(tài)勢。根據(jù)Wood Mackenzie，2022Q1-3美國儲能新增裝機 達 3.57GW/10.67GWh，同增 102%/93%，其中 2022Q3 美國儲能新增裝機 1.44GW/5.19GWh，同增 27%/48%，環(huán)增 23%/99%。

此外 2022Q3 光儲滲透率創(chuàng)歷史新高，光伏配儲滲透率已達到 31.5%的峰值，其中集中光伏電站配儲滲 透率在各場景中最高。根據(jù) Berkeley Lab，美國儲能項目備案正在不斷加速，截至 2022 年 11 月儲能備案為 22.53GW，去年同期水平為 13.13GW，同比增長 72%。

考慮到美國儲能備案量充足、ITC 抵稅政策已落地，市場短 期高增態(tài)勢仍將持續(xù)。我們預(yù)計美國 2022、2023 年儲能裝機將分別達21GWh、41GWh，到2025年美國儲能新增 裝機將達到123GWh，2022~2025 年 CAGR 為81.18%。

國內(nèi)大儲

今年來多項儲能政策密集出臺，共享儲能模式快速崛起。從“量”“利”兩個維度促進國內(nèi)大儲裝機快速增 長，同時新的商業(yè)模式出現(xiàn)帶動大儲項目經(jīng)濟性提升，同樣促進裝機增長。

“量”上：2021年來已有23個省市區(qū)提出新能源配儲需求，配儲比例要求多在 10%-20%之間，配儲時長要求多在2h以上（部分省配置要求高達 4h），推動大儲建設(shè)的快速增長。

“利”上：a.電力現(xiàn)貨市場建設(shè)不斷完善，峰谷價差持續(xù)擴大，儲能套利收益持 續(xù)增長；b.南網(wǎng)、華東等區(qū)域細則先后出臺，對儲能參與輔助服務(wù)補貼標準進行明確，同時一次調(diào)頻、黑啟動等 項目品種逐漸加入補貼列表，儲能輔助服務(wù)收益有望不斷增長；c.山東首創(chuàng)容量電價，湖南跟進探索容量電價+ 輸配電價改革，用戶側(cè)開始參與成本分攤，容量補償資金池有望不斷擴大，改變傳統(tǒng)能源與新能源之間的“零和 博弈”狀態(tài)，儲能長期發(fā)展可持續(xù)；d.獨立/共享儲能模式快速崛起，收益渠道更加多元，2022 年 1-11 月全國共 享儲能擬在建及招投標規(guī)模約11.47GW。

據(jù)我們測算，2022/2025年我國發(fā)電側(cè)大儲新增裝機總需求為5.8/44.0GW，11.2/106.4GWh，2022-2025年CAGR分別為 92.36%/111.88%。